如今，中国经济出现了一种非常特殊的现象——全民缩表。具体表现为：在2026年上半年，居民存款总额已突破174万亿，人均存款超过12万；而住户贷款在这一时期净减少3668亿元，首次出现上半年负增长，这意味着不少居民在提前还款并减少借贷；同时，消费也变得更加谨慎，上半年社会消费品零售总额仅同比增长1.3%，年轻人的消费观念愈加保守。
面对这种情况，有关部门采取了一系列措施来应对。例如，通过不断降低利率来鼓励储户将存款用于投资和消费，目前银行存款利率已降至历史低点；此外，还为购房、家电、汽车等领域提供了补贴，并通过降低房贷利率、首付比例等方式鼓励居民消费。然而，这些举措并未能逆转居民存款上升、贷款和消费需求下降的趋势。
居民存款总额虽然突破174万亿，若能激活其中10%的资金用于消费，便可极大推动经济增长。但为何尽管政策不断刺激，民众仍不愿意花钱呢？主要原因可以归结为以下三点：
第一，钱的集中度高。虽然全国居民存款总额庞大，但其实财富高度集中，少数高净值人群掌握了大部分存款，而他们的消费意愿并不强烈，反而更倾向于将资金存入银行以获取利息。真正有消费需求的中低收入群体则存款不多，消费能力有限。
第二，中产阶层的资金被必要支出锁定。目前，中产家庭面临的房贷、子女教育和社交支出等“刚性支出”较多，收入往往只能维持基本生活，省下的存款主要是为了应对失业或疾病等突发情况。因此，指望这些家庭在当下进行消费是比较困难的。
第三，居民对未来的信心不足。很多人对工作稳定性、房价以及收入增长持谨慎态度，倾向于少借贷、多存款、快还债，形成了缩表现象。即使相关部门不断推出刺激消费的政策，也难以打破这种周期。只有当居民对未来的信心恢复时，才能逐步走出这一状态。
要破解目前的缩表周期，可以考虑几项措施：首先，居民在国民收入中占比较低，企业占比过高，普通人的可支配收入有限，应适当提升员工收入以刺激消费。其次，对医疗、教育和养老等“高消费”领域进行改革，减轻居民支出压力以减少顾虑，从而推动消费意愿。最后，应降低房地产泡沫，让房价回归居住属性，使得购房成本下降，释放更多资金用于消费支出。
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